WASHINGTON (Reuters) - Los diferenciales crediticios y la deuda garantizada pueden no significar mucho para el consumidor estadounidense promedio, pero si la volatilidad actual de los mercados se mantiene, el sufrimiento de Wall Street puede perjudicar al ciudadano común.
El gasto de los consumidores, la fuerza que impulsa a la economía de Estados Unidos, se ha desacelerado en los últimos meses, pero ha mostrado ser notablemente resistente a una serie de contratiempos como el alza de las gasolinas o una crisis del mercado de viviendas.
Las amplias facilidades para obtener un crédito han apoyado ese gasto y esta semana volátil en los mercados financieros ha mostrado cuanto depende también la economía mundial de ese flujo de efectivo libre.
El problema es que el dinero fácil se está agotando.
Primero fueron los mercados relacionados con el crédito hipotecario, que endurecieron las condiciones para contratar préstamos por una caída de los precios de la vivienda y un aumento de la morosidad a niveles récord.
La raíz del problema puede buscarse en los préstamos hipotecarios que se hicieron en Estados Unidos a personas con una historia crediticia débil.
Sin embargo, se volvió un contratiempo mundial cuando la comunidad de inversores comenzó a empaquetar esos préstamos para luego revenderlos a inversores como fondos de cobertura y bancos.
Los propietarios de las viviendas tienen poco que ver y usualmente no saben que no es su compañía hipotecaria sino otra la que tiene su deuda.
En las últimas semanas, el sufrimiento se ha extendido a la deuda de las empresas, por un endurecimiento en los mercados de las condiciones para contratar créditos, y algunas empresas han comenzado a recurrir a sus reservas.
Si la disponibilidad del crédito para los consumidores se hunde, el gasto sufrirá.
"No todos los problemas de liquidez se crean de la misma manera y la sequía de liquidez de corto plazo para las instituciones financieras es una preocupación mucho más seria para los bancos centrales," dijo Bruce Kasman, economista jefe de J.P. Morgan.
"Si no se controla puede producir un retiro extendido de fondos que puede transformarse rápidamente en una estrechez de liquidez y en trastornos en la actividad normal de las empresas y los hogares," dijo.
Los bancos centrales han inyectado al menos 323.300 millones de dólares en las últimas 48 horas para evitar un quiebre de la liquidez mundial.
El índice Standard & Poor's 500 de grandes empresas estadounidenses acumula una pérdida cercana al 8 por ciento desde que el 16 de julio alcanzó un máximo histórico .
UN PROBLEMA 90 POR CIENTO DE WALL STREET
Hasta ahora, los problemas de crédito se han concentrado en el mundo de las inversiones, dijo Jack Ablin, presidente de inversiones de Harris Private Bank en Chicago.
"Este es en un 90 por ciento un problema de Wall Street y en un 10 por ciento un problema de la gente," dijo.
"El crecimiento económico mundial es sólido y los valores por fundamentos, particularmente de las acciones con gran capitalización bursátil, son razonables, incluso si se ajustan por un mayor costo del capital," añadió.
Pero el momento para endurecer las condiciones crediticias puede ser problemático. Recién es agosto y las minoristas estadounidenses ya están recibiendo sus despachos para las fiestas y planeando sus promociones.
Las cadenas de tiendas minoristas presentaron decepcionantes ventas de julio el jueves, pese a que varias se mostraron optimistas ante la temporada de regreso a la escuela en ese país. Las ventas de autos también fueron débiles.
Algunos economistas de Wall Street creen ahora que la Reserva Federal podría entregar un regalo de Navidad anticipado para los consumidores: un recorte de las tasas de interés, incluso tan pronto como este mes
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